Глубинная информация

"Наука и Медицина | Science & Medicine"

Банк России приступил к стабилизации

После трехнедельного перерыва Центральный банк возобновил практику валютных интервенций, продав за первую неделю декабря около $3,6 млрд. Однако этих действий оказалось недостаточно, чтобы остановить обесценение рубля — за неделю иностранные валюты подорожали более чем на 3,4 руб. Успешному проведению интервенций мешают снижение цены на нефть, а также ухудшающиеся перспективы роста экономики России, которые признают в Минэкономики.

В декабре Центральный банк после трехнедельного перерыва возобновил практику интервенций на валютном рынке. Впервые с продажей валюты регулятор вышел в понедельник, сразу после того, как курс доллара преодолел небывалую на тот момент высоту — 54 руб./$. В тот день для поддержания рубля ЦБ продал $700 млн. Курс развернулся, но ненадолго. Игра против российской валюты продолжилась все дни недели, что в итоге обернулось для ЦБ продажей еще $2,9 млрд.

Таким образом, ЦБ подтвердил, что ситуация на рынке «создает предпосылки к возникновению рисков для финансовой стабильности». Именно такую формулировку в начале ноябре Банк России назвал в качестве причины своего возвращения на рынок. Главными признаками нестабильности ЦБ обозначил динамику обменного курса, которая в том числе может привести к формированию устойчивых девальвационных ожиданий, повышенный спрос на наличную иностранную валюту, рост долларизации депозитов и ухудшение показателей финансовой устойчивости кредитных организаций и предприятий.

Впрочем, активное вмешательство ЦБ в ход валютных торгов не смогло удержать рубль от достижения очередных антирекордов. Даже с учетом снижения курса доллара в пятницу на 1,43 коп. за неделю он вырос на 3,4 руб., до отметки 52,9 руб./$. Это всего на 2 руб. ниже исторического максимума, установленного в среду. До рекордного значения (67,7 руб./€) поднимался на минувшей неделе и курс евро. По итогам пятницы курс составил 65,12 руб./€., что на 3,42 руб. выше значений закрытия прошлой пятницы.

Причины игры на понижение курса российской валюты остались прежними: снижение цены на нефть и ухудшающиеся перспективы экономического роста в стране. Согласно обнародованному во вторник прогнозу Минэкономики, в 2015 году вместо роста на 1,2% экономику России ожидает спад на 0,8%. При этом инфляция в 2014 году достигнет 9% (ранее прогнозировалось 7,5%), в 2015 году — 7,5% (вместо 5,5%). Эти прогнозы учитывают сохранение санкций на протяжении всего 2015 года, а также среднюю цену на нефть в следующем году на уровне $80 за баррель.

С учетом того, что российская нефть Urals на спот-рынке торгуется на уровне $70 за баррель, прогнозы Минэкономики были восприняты рынком крайне негативно.

Нервозность инвесторов усилило обращение президента РФ Владимира Путина к Федеральному собранию. «Многие инвесторы услышали в заявлениях президента нежелание идти на компромисс с Западом. Это не может способствовать росту привлекательности рублевых активов, тем более что США опять рассматривают возможность усиления санкций против России»,- отмечает аналитик банка «Зенит» Владимир Евстифеев. По словам заместителя начальника центра экономического прогнозирования Газпромбанка Максима Петроневича, определенная польза от интервенций была — курс рубля колебался в коридоре 54-57 руб./$. «Банк России прервал сформировавшуюся монотонность в ослаблении рубля, тем самым предоставив наименее информированным игрокам, включая население, время для более взвешенного принятия решений о валютной структуре сбережений. Ведь именно население теряет от значительных колебаний валюты»,- отмечает господин Петроневич.

Для более эффективного противостояния ослаблению рубля ЦБ должен прибегнуть к дополнительным шагам, в частности, ограничить предложение рублевой ликвидности. Однако, по словам Владимира Евстифеева, ЦБ ограничен в таких действиях, поскольку это приведет к формированию дефицита рублей в системе, а также к росту ставок денежно-кредитного рынка. Такая ситуация может обернуться внутренним кредитным шоком, что при текущем состоянии экономики недопустимо. «ЦБ остаются точечные меры по пресечению избыточных спекуляций против рубля, попытки договориться с экспортерами о необходимости конвертировать часть валютной выручки в рубли, а также дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики и расширение сроков валютного репо»,- отмечает эксперт. Как считает ведущий трейдер банка «Союз» Степан Романов, помочь в разрешении ситуации могут рост цен на нефть, стабилизация геополитической ситуации на Украине, смягчение санкций, а также направление чрезмерных расходов госаппарата на развитие экономики страны.

Виталий Гайдаев

Информация использована с сайта Новости@Mail.ru

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

"Глубинная информация" © 2007-2015 Frontier Theme